Расим Балаев родился в городе Агсу, Азербайджанская ССР, СССР. Окончил Азербайджанский институт искусств (1969). С 1972 – актёр киностудии "Азербайджанфильм". Занимал должность первого секретаря союза кинематографистов Азербайджанской Республики. Народный артист Азербайджанской ССР (1982).